이영곤 하나금융투자 투자정보팀장은 "과거에도 핵실험 영향은 주식 시장에 단기적 충격을 안겨주는 수준에서 마무리됐다"며 "주식 시장의 영향을 놓고 보면 단발성 이벤트 성격이 강해 오랫동안 주식 시장을 압박하는 요인이 되지는 않을 것으로 보인다"고 말했다.

김용구 삼성증권 연구원은 "과거 사례를 보면 대북 리스크가 생기고 나서 초기 충격이 있다고 해도 3∼4일 내에 대부분 회복이 됐다"며 "한반도 지정학적 리스크가 하루이틀된 이슈도 아닌 만큼 이는 오히려 저점 매수의 호기"라고 말했다.

◇ 4분기 어닝 시즌이 더 큰 부담
북한의 수소탄실험 이슈 자체가 악재는 아니지만 최근 대내외 환경을 감안하면 '울고 싶은 데 뺨 때린 격'이라는 얘기도 나온다.

미국과 중국의 경기 우려 등으로 글로벌 불확실성이 확대되는데다 오는 8일 삼성전자를 시작으로 국내 기업의 작년 4분기 실적 발표가 본격화될 시점이기 때문이다.

나중혁 현대증권 연구원은 "북한에서 수소탄 실험에 성공했다고 전쟁을 하자는 의미는 아닌 만큼 우리 입장에서 비관적으로 볼 이유는 없지만 글로벌 저성장 기조가 이어지고 중국 경기 둔화에 대한 우려가 있는 상황에서 터진 만큼 아주 낙관할 문제는 아니다"라며 "단기적인 경계감은 가질 필요가 있다"고 말했다.

이영곤 팀장은 "최근 중국 급락 사태 등 주식 시장을 둘러싼 대외 환경의 불확실성이 커진 상황이어서 악재가 잇따르면서 투자 심리 회복에는 상당히 나쁜 영향을 줄 수 있다"고 지적했다.

대내외 악재로 코스피가 1,900선을 밑돌 수 있다는 전망도 나온다.

김정현 IBK투자증권 연구원은 "중국·미국 리스크 우려가 지속되고 삼성전자 실적 우려가 커진 상황에서 코스피가 1,900선을 밑돌 가능성도 배제할 수 없다"며 "신흥국 경기 우려가 지속되면 다음 달에는 1,850까지 내려앉을 수도 있다"고 우려했다.

김용구 연구원은 "북한 수소탄 실험은 '울고 싶은데 뺨 때린 격'"이라며 "당분간 4분기 실적이 잘 나올 음식료, 바이오, 유통, 화장품주나 방산주 등을 중심으로 압축적으로 대응해야 한다"고 조언했다.

이런 가운데 이날 유가증권시장에서 외국인은 1095억원 어치를 내다 팔며 23거래일 연속 '팔자' 기조를 이어갔다.

다만 이는 북한 리스크에 따른 여파라기보다는 그동안 줄곧 이어져 온 신흥시장 전반에 대한 불안 심리의 연장선으로 봐야 한다는 시각이 우세하다.

실제로 2006년 1차 핵실험 당일 외국인은 오히려 4777억원 어치를 사들였고, 2차와 3차 핵실험 당시에도 각각 2117억원과 1255억원 어치를 순매수했다.

나중혁 연구원은 "외국인은 꾸준히 자금을 빼내가는 과정이라 이번 일로 속도를 높이지는 않는 것 같다"고 말했다.